北京点拓展览展示有限公司 中泰国际:给予建桥教育买入评级 目标价上调至5.94港元
你的位置:北京点拓展览展示有限公司 > 服务项目 >

中泰国际:给予建桥教育买入评级 目标价上调至5.94港元

发布日期:2023-12-04 09:19    点击次数:136
行情图 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

  2022年业绩符合预期

  建桥教育2022年实现收入7.9亿元(人民币,下同),同比增长15.6%;其中住宿费收入下跌12.8%,因为疫情期间学生未住校,公司退还住宿费2500万。2022年公司毛利率依旧坚挺同比上升2.2个百分点至63.9%。期间公司运营开支同比上升37%,销售和行政费用占收入25.4%,高于预期,主要是增加了薪资开支以及后勤防疫相关的一次性开支。公司的资本结构和融资成本进一步优化,2022年财务开支下降45%。期内实现净利润2.3亿元,同比增加25.7%,净利润率28.5%,基本符合预期。2022/23学年在校生2.4万人,增加9.0%,本科人数占比73%。公司派发期末股息0.1港元,整体派息率31.4%。

  为举办高质量职业教育舔砖加瓦

  公司于2022年12月起开展第四期校园建设计划。第四期工程包括一幢教学培训大楼、三幢人才公寓楼和一幢多功能研发中心。新培训大楼和多功能研发中心有利于对接更丰富的校企资源,深度实施产教融合办学方针。新工程不仅为企业提供研发和培训场景,还可以为企业和学生提供实习和工作场地。根据管理层介绍,新校舍有望向使用者收取回报,发展成为新盈利模式。新工程总投入约3.4亿元,预计于2024年9月投入使用。我们预计固定资产折旧将于2024年上升至6,500万元。公司将充分利用自身地理位置的优越性,为企业和学生创立融合教育、培训和就业为一体的高质量教育场地。

  目标价提升至5.94港元

  我们轻微上调FY23E 收入预测2.2%,以及上调总运营开支6.3%,净利润下调1.7%至2.7亿,同比增长19.1%。公司业务稳健,我们预测未来将保持双位数净利润增长;建桥已经转设成为营利性民办学院,相关政策风险较小。公司有望维持30%派息率,股息率约5.5% - 6.5%,以及在发布业绩后重启股份回购。我们将估值滚动至8倍FY23E市盈率,目标价上调至5.94港元。

炒股开户享福利,送投顾服务60天体验权,一对一指导服务! 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:李双双



友情链接:

TOP